5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文(wén)华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一(yī)）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易(yì)对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司(sī)无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存(cún)在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华(huá)财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例(lì五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金(jīn)融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的(de)数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚(gāng)性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的(de)收(shōu)入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能(néng)力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力(lì)将进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价(jià)等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各(gè)方最终签(qiān)署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最(zuì)终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年(nián)的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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