用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来(lái)单季最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑(huá)。与此对(duì)应的(de)是(shì)，2020年以来公司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最(zuì)大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第(dì)一季(jì)度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连(lián)续第(dì)三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(zī)者被(bèi)套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价相对高(gāo)点进(jìn)行(xíng)了定增融(róng)资(zī)。此次(cì)定增吸引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增(zēng)发数量约(yuē)1.7亿股，每(měi)股(gǔ)价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿(yì)元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的(de)2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的股价(jià)从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型(xíng)第(dì)二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软件服务企业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件服务(wù)企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略是(shì)转型瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思云服(fú)务业(yè)务，引领(lǐng)中国企业级服务(wù)市场。在此基础上(shàng)，公司2020年进入新的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和(hé)运营全球(qiú)领先的企业云(yún)服务平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发布(bù)了完全基于(yú)互联网架构的(de)企业互联网开发平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等云(yún)产(chǎn)品(pǐn)得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第二(èr)个阶段的统一(yī)底(dǐ)座和服(fú)务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布(bù)，用友云进(jìn)入(rù)新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占(zhàn)比来看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但从高(gāo)端市场份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年(nián)中(zhōng)国工(gōng)业(yè)软件发展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出(chū)华为将(jiāng)在4月启(qǐ)用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一(yī)定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件(jiàn)，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市场的(de)进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友网络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也在(zài)同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收增幅。对瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思应(yīng)到股价(jià)上，在此期间，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网(wǎng)络3.0转型的第二(èr)阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是(shì)踏步不(bù)前(qián)，净利润却(què)大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公(gōng)司市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还(hái)是(shì)有很大的(de)提升空间(jiān)。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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