用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务(wù)转型(xíng)第二(èr)阶(jiē)段进展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三(sān)年净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价(jià)持续大跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三(sān)年下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发(fā)布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于上市公司股东的(de)净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网(wǎng)络发布的年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连续第三年(nián)净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史新高(gāo)之后(hòu)，用友网络股价(jià)就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点(diǎn)进(jìn)行(xíng)了定增融资(zī)。此次定增(zēng)吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)披(pī)露(lù)定(dìng)增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗增募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投(tóu)入资金(jīn)约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的(de)2022年各(gè)季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利(lì)润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，用友(yǒu)网络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最(zuì)低(dī)跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十(shí)大股东，在此期(qī)间(jiān)，其减持(chí)数(shù)量至少有(yǒu)4100万股。其定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以(yǐ)来(lái)，用友网络(luò)股价大跌。

　　花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗mg alt="700亿白马，突曝利空！葛卫(wèi)东大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511894.png">

　　云服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云服务(wù)业(yè)务，引领中国企(qǐ)业(yè)级服务(wù)市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球(qiú)领先的企业(yè)云(yún)服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了(le)完全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的(de)企业互(hù)联网开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的(de)统(tǒng)一(yī)底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占比(bǐ)来(lái)看，用友网络云(yún)服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业(yè)务实现收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端(duān)市(shì)场份额来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年(nián)中国工业(yè)软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但(dàn)在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将在(zài)4月启用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部市(shì)场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场(chǎng)竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上，在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗shí)，净利(lì)润也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用友(yǒu)网络股价(jià)大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因(yīn)此大跌，公司(sī)市值严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从目前的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段(duàn)，道阻且长。

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