衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数(shù)，一(yī)季度(dù)年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在(zài)伊八哥鸟寿命是多少年(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　八哥鸟寿命是多少年原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日(rì)报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，八哥鸟寿命是多少年叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业危(wēi)机(jī)仍(réng)未结束(shù)，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价(jià)或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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