中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆(lù)续公(gōng)布(bù)：9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分(fēn)化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解决(jué)，仍是(shì)业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国(guó)内各家(jiā)证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家(jiā)外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东增持(chí)而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上年出(chū)现明显进(jìn)步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单pan>原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业(yè)收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍(biàn)下降(jiàng)，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设(shè)成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高(gāo)，在(zài)展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业(yè)绩(jì)的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年(nián)”可算(suàn)是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净(jìng)收入5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充(chōng)分利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或(huò)将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得了较(jiào)好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在(zài)国内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞(ruì)银证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了(le)创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具(jù)了(le)带强调(diào)事项(xiàng)段的无保留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合并计(jì)划，截止报告日(rì)，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营(yíng)和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致(zhì)对(duì)公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的(de)数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理成为其(qí)在(zài)中国(guó)展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示(shì)，2022年其(qí)财富管理业务(wù)在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通(tōng)过(guò)服(fú)务(wù)手段(duàn)的(de)增(zēng)加(jiā)及(jí)优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财(cái)富人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造(zào)以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野(yě)村集团特色的(de)高质(zhì)量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自(zì)营及(jí)代(dài)销金融(róng)产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代(dài)销第(dì)三(sān)方金融(róng)产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发(fā)，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配(pèi)置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全生命周期(qī)财富管理的(de)理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客户在同一策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力(lì)度不断加(jiā)大，各外资(zī)金(jīn)融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地(dì)为北(běi)京市，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券(quàn)化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家(jiā)新(xīn)设的外商独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在内，目(mù)前(qián)国内的外资(zī)控股券商数量(liàng)已达到(dào)10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会(huì)满等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金(jīn)融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国(guó)经济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济(jì)和中国资(zī)本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场对外(wài)开放稳步推进，为国(guó)际(jì)金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来(lái)了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和(hé)投资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战(zhàn)和(hé)机遇。例(lì)如，华西证券即(jí)在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发展(zhǎn)、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的(de)变革和重塑不(bù)断深化(huà)，外(wài)资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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