5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告(gào)，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及(jí)支(zhī)付(fù)现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货(huò)软(ruǎn)件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未(wèi)能叩开资本市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股(gǔ)票并在(zài)创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本(běn)次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远(y珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄uǎn)管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股(gǔ)份比(bǐ)例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成关联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不会(huì)发(fā)生变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华(huá)财经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对(duì)文(wén)华(huá)财经的持(chí)股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资(zī)管机(jī)构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主(zhǔ)要得(dé)益于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验(yàn)收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华(huá)财(cái)经的(de)毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份(fèn)而言，文(wén)华(huá)财(cái)经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的(de)文华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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