北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格(gé)在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达到(dào)1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德单亲家庭是什么意思龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投(tóu)资中国是没有问题的(de)。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参(cān)考了上市公司(sī)最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴单亲家庭是什么意思菲特的持(chí)仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合众银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓(cāng)仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了(le)18家(jiā)相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业(yè)的(de)5年净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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