今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟(shú)制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人(rén)工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一(yī)季报的(de)披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来(lái猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方)看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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