为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综(zō生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字ng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230528075705722.png">

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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