踩上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担(dān)心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三(sān)六零营(yíng)业(yè)收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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