大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市(shì)场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累(lèi)计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现(xiàn)集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式(shì)。

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