财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召(zh钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称ào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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