华尔街(jiē)真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎(kǎ娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星n)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资(zī)产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从而(ér)抬高(gāo)了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星的(de)维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的(de)做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价(jià)格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣(yōng)金融分析(xī)师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的市值一(yī)度超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对(duì)推(tuī)特的(de)收(shōu)购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位(wèi)于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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