一度(dù)被称(chēng)为“机构投资者风向(xiàng)标”的股(gǔ)票(piào)ETF市场，迎来重大变局(jú)，个人投资美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(zī)者(zhě)不仅在(zài)新(xīn)发基金中(zhōng)占据主流，存量产品也超过了(le)机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著，ETF交(jiāo)易工具(jù)优(y美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ōu)势(shì)被(bèi)投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等(děng)背景下，国(guó)内资本(běn)市场正(zhèng)在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长(zhǎng)期(qī)来看，个人在股票(piào)ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于(yú)投(tóu)资者分(fēn)散风(fēng)险，提高市场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个(gè)人投(tóu)资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月13日，今年新成(chéng)立(lì)的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市(shì)前(qián)一(yī)周披露的个人(rén)投(tóu)资者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数据看，2022年个(gè)人(rén)投资者比例(lì)为50.85％，同比下(xià)降(jiàng)3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占(zhàn)比超过(guò)了机构资金。

　　针对个人投资者(zhě)占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投(tóu)资部总监(jiān)助(zhù)理(lǐ)、基金经(jīng)理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在几大(dà)宽基ETF，一般(bān)都是机构(gòu)投资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关业(yè)务(wù)同(tóng)仁在ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势(shì)，越来(lái)越被普通个(gè)人(rén)投资者认知，从(cóng)而使个人股(gǔ)票占比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具(jù)体到今(jīn)年新发ETF个人占比较高的(de)现象(xiàng)，国泰基(jī)金也(yě)分析，今(jīn)年以来(lái)A股(gǔ)市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情绪比(bǐ)较积(jī)极(jí)，新发(fā)产品募资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来(lái)越受到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些(xiē)个人投(tóu)资(zī)者(zhě)也认识到ETF持有一篮(lán)子(zi)股票，胜率大概(gài)率更高(gāo)，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资者(zhě)对于时间(jiān)成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机(jī)会(huì)后(hòu)，更倾(qīng)向于去(qù)申购(gòu)老产品。

　　近五年个人(rén)占比呈(chéng)攀升势(shì)头

　　个(gè)人增持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据(jù)看，个人在(zài)股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈(chéng)现明显的(de)震荡攀升势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在股票(piào)ETF产(chǎn)品中平均(jūn)占比(bǐ)为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者(zhě)风美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(fēng)向标”成(chéng)为过去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结(jié)构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升(shēng)1.5个百分点；而(ér)个(gè)人(rén)投资者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在(zài)扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝对份(fèn)额也是在增长的(de)，这一数据(jù)更(gèng)代表了机构(gòu)投资(zī)者对行业或主(zhǔ)题ETF的(de)认可度也(yě)在不断(duàn)抬(tái)升。

　　“我(wǒ)个人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作(zuò)用(yòng)。”李沐阳表示，在下沉(chén)调研(yán)的过(guò)程(chéng)中，我(wǒ)们发(fā)现大部(bù)分投资(zī)者都(dōu)会(huì)将较(jiào)为低风险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产(chǎn)组(zǔ)合配置中(zhōng)的一(yī)个重要(yào)的台阶。

　　国泰(tài)基金也补充道，由于近年(nián)来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下(xià)行(xíng)，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所(suǒ)降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会(huì)比较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行业和(hé)主题异彩纷呈，机(jī)会又多(duō)上涨空间又大(dà)，风险偏(piān)好也(yě)随之上升(shēng)，所以行业和主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场(chǎng)成交(jiāo)热(rè)情(qíng)的提升(shēng)带来(lái)了(le)A股(gǔ)市场的大(dà)幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而(ér)在经历了多种行情风格的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是(shì)操作(zuò)难(nán)度较高的2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度有了(le)更清晰的认(rèn)知，而ETF能够有效的跟上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新(xīn)的投资(zī)领域(yù)带来了大量的学(xué)习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较高，因而逐(zhú)步获得个(gè)人(rén)投资者的(de)认(rèn)可。

　　具体来看，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人(rén)投资者对于(yú)β收益的认知将越(yuè)来越深入，近几年可(kě)以(yǐ)看(kàn)到更多投(tóu)资者会基于大势(shì)选(xuǎn)择宽基投(tóu)资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能源、医药等，因此行业(yè)主题(tí)基金(jīn)ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度(dù)也呈(chéng)现明显的(de)提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额(é)12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率也从(cóng)7.3％增至8.64％，增(zēng)长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个(gè)人占比超过(guò)机构，有利于股民转为(wèi)基民，为投资(zī)者分散风险，提升交易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的(de)个人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资(zī)者发(fā)现ETF快捷(jié)、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动也更(gèng)小，因此个人投资者(zhě)选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可能交易频率更高(gāo)，也更容易(yì)受到市(shì)场(chǎng)消息的(de)影响，这对于(yú)我(wǒ)们基金管理人的持续运营和投(tóu)资者陪伴都提出了更(gèng)高的(de)要求(qiú)。”国泰基金相关人(rén)士称。

　　“更高的个人(rén)占比(bǐ)可能会带来更(gèng)活跃(yuè)的(de)交易，并带(dài)来(lái)更(gèng)有吸引(yǐn)力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称。

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