随着(zhe)一季(jì)报披露完毕，有着“专(zhuān)业买(mǎi)手”之称的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革三(sān)只基金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一季度(dù)持有只数最多的权益基金，相比去年四季(jì)度，易方达供给改革取代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上看(kàn)，部分公募FOF继(jì)续超配权益(yì)资产(chǎn)，并(bìng)偏(piān)向成长风(fēng)格基金，有(yǒu)的对阶(jiē)段(duàn)性涨幅(fú)过(guò)快的行业(yè)做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认为(wèi)，中(zhōng)期维(wéi)持(chí)对权益资产(chǎn)的乐观(guān)，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及美债利(lì)率定(dìng)价资(zī)产估值修复等。

　　华商(shāng)新(xīn)趋势优选、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金(jīn)经理新(xīn)一(yī)季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在(zài)一(yī)季度末(mò)获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看(kàn)，是(shì)目前公募(mù)FOF买入数量(liàng)最(zuì)多的权益(yì)基(jī)金，这也是华商新趋势优(yōu)选第二个(gè)季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此之前，则由(yóu)海(hǎi)富通(tōng)改革驱动(dòng)连续(xù)第五个季(jì)度霸榜(bǎng)。

　　具体来看(kàn)，平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置1年持(chí)有(yǒu)、平安养老2035、富国(guó)智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等(děng)基金在一(yī)季度均重点配置华商新(xīn)趋势优(yōu)选基金，其中更有包括平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋(qū)势优选作为前(qián)三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一(yī)季度末公募FOF合计(jì)持有(yǒu)华商新趋势优选(xuǎn)基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华(huá)商新趋势(shì)优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末增加了5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新趋势优(yōu)选基金成立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金经理(lǐ)周海栋过往长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今(jīn)年一季度末(mò)，成立以来收益率(lǜ)达到(dào)355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达科(kē)瑞(ruì)，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去(qù)年末持有的(de)FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增(zēng)加了(le)6只，环(huán)比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉(xī)，易方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅(shàn)长逆势投资，关(guān)注(zhù)估值被错杀的(de)个(gè)股(gǔ)，对于基(jī)本(běn)面坚固或(huò)出现好转信号(hào)的公司敢于(yú)重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易(yì)方达供给改(gǎi)革，合计持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基金只数增(zēng)加了13只，环(huán)比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持(chí)在熟悉的行业内(nèi)把握投资(zī)机会，并通(tōng)过(guò)努(nǔ)力不(bù)断扩大(dà)能(néng)力(lì)圈，目前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单(dān)来看，据Wind数(shù)据统计，被(bèi)动指数(shù)基金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置(zhì)混合(hé)基金中，汇添富科(kē)技(jì)创新、易方(fāng)达供给改革、易(yì)方达新兴成(chéng)长位列增持份额(é)前(qián)三；偏股(gǔ)混合(hé)基金(jīn)增持前三则被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财(cái)通资管健(jiàn)康(kāng)产(chǎn)业、中欧(ōu)碳中和占据；股(gǔ)票基(jī)金增(zēng)持前三分别(bié)为中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持(chí)前(qián)三则是交银定期(qī)支(zhī)付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方(fāng)达(dá)平(píng)稳(wěn)增长；偏债混合基金(jīn)增持前(qián)三依次(cì)为(wèi)易(yì)方达(dá)安盈回(huí)报、安信民稳(wěn)增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位(wèi)偏向成长(zhǎng)风格(gé)

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例(lì)

　　一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表现相对较(jiào)好，但行业分化较大。受益于数字经济政(zhèng)策(cè)的提振与人工智能主题的不(bù)断(duàn)发酵，科(kē)技板块(kuài)涨幅较大；而地(dì)产和新能源(yuán)等板(bǎn)块表现较弱。从一季度披露的情(qíng)况(kuàng)上看，部分FOF基金经(jīng)理继(jì)续(xù)超(chāo)配(pèi)权益仓位(wèi)，并向成(chéng)长(zhǎng)风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金(jīn)经理在一(yī)季(jì)度(dù)末对(duì)涨幅(fú)过高(gāo)行业基金进行了减仓， 增加了部(bù)分业绩和估值匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金(jīn)经理林国怀在一季报中(zhōng)表示，本(běn)季度基金(jīn)主要进行以(yǐ)下操作(zuò)：1、持(chí)续维持权益资产的(de)仓位略(lüè)高于权益配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基(jī)金的配置比例(lì)，同时适(shì)度降(jiàng)低价值型基(jī)金(jīn)的配置比例；3、逢高减持(chí)部分转债品种，增(zēng)加(jiā)其他确定性较高的绝(jué)对收益或相对收益基(jī)金(jīn)品种；4、继续(xù)根据(jù)既定(dìng)的策(cè)略参(cān)与股票(piào)定(dìng)增、大宗交(jiāo)易(yì)等投资机会，减持(chí)解禁的(de)股票。

　　组合风格上，目前权益部分依然(rán)保持(chí)略超配(pèi)价值风格(gé)，但偏离幅度已显著下降，保持(chí)一贯的(de)“略偏左侧(cè)”和“适(shì)度均衡”的配置策(cè)略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和(hé)绝对收益的(de)投资机会不(bù)断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策(cè)略”的方(fāng)式来平滑(huá)组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和(hé)相对确定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持(chí)仓上看，富国(guó)城(chéng)镇发展(zhǎn)、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经理对全(quán)年(nián)市场的(de)主线判断(duàn)不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了(le)向小市值成(chéng)长风格有一定偏(piān)离外，其他方面(miàn)没有(yǒu)明显的(de)偏离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策(cè)方向的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票市(shì)场的主要方(fāng)向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在操(cāo)作上，本基金(jīn)在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增加了低估值价值风格基(jī)金和股票，以及与数字经济相关的基金和股票，未来计(jì)划视相关板块的估值水平变化(huà)做动态(tài)调整。”华夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧预(yù)见(jiàn)养(yǎng)老2035三年今年一季(jì)度的主要(yào)持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产(chǎn)配置(zhì)策略(lüè)，但继(jì)续(xù)对部分主动权(quán)益(yì)基金(jīn)进行(xíng)了分(fēn)散(sàn)和优(yōu)化(huà)，在一季度股票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨大的(de)市场中(zhōng)，基于对长期(qī)基本(běn)面(miàn)、行(xíng)业景气度(dù)、估值(zhí)、性价比(bǐ)等(děng)的(de)判断(duàn)，对行业风格的持仓结构进行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅(fú)较高(gāo)的行业基金，增持部分(fēn)短期表现较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一(yī)季报中(zhōng)表示，报告期(qī)内(nèi)，基金整体保持中枢(shū)附(fù)近的(de)权益(yì)仓位，但内部结构有所调(diào)整。债券(quàn)方面，适当增加(jiā)固收(shōu)仓位的弹性，其他以(yǐ)现金管理(lǐ)为(wèi)主；权益方面(miàn)，基于不同(tóng)板块的基本面和估值性(xìng)价比，略(lüè)加仓港股基(jī)金，减仓美股基(jī)金(jīn)，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体(tǐ)而(ér)言，通过动态(tài)再平(píng)衡(héng)，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适度降低了(le)深度(dù)价值和价值质(zhì)量等偏价值策(cè)略(lüè)的基(jī)金的超配(pèi)比例，继续超配偏(piān)小盘风格(gé)的基金，适度增加(jiā)了偏(piān)成长策略的基金的配置比例。在(zài)行(xíng)业方面，TMT等科技行业经(jīng)历过去几年的大(dà)幅调整，处于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤度）的(de)范(fàn)畴，1季度逐步加(jiā)仓了(le)偏科技成长策略基金(jīn)的配置比例(lì)。不过仍然(rán)选择(zé)那(nà)些(xiē)能够长期(qī)拿得住的基金，很少(shǎo)去追(zhuī)逐(zhú)那(nà)些短期(qī)大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨的(de)、最亮眼的(de)科(kē)技基金(jīn)。在不同地域的投(tóu)资方面，在市(shì)场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后，小(xiǎo)幅(fú)降低了港股基(jī)金的配置(zhì)比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年(nián)权益类(lèi)资产年度目(mù)标配置(zhì)比例(lì)为(wèi)70％。截至一季度末，基金(jīn)的权(quán)益(yì)类资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对(duì)年(nián)度(dù)目标配置比例(lì)战术型标(biāo)配，对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的(de)行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加了部(bù)分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的行业。

　　富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有一(yī)季度(dù)操作上围绕经(jīng)济增长和政(zhèng)策支持方向(xiàng)作(zuò)为(wèi)调整配(pèi)置(zhì)主要方(fāng)向，组合(hé)主(zhǔ)要(yào)提高了中小盘暴露、加大对于业(yè)绩预期(qī)增(zēng)速(sù)较高(gāo)板块的配置，并通过(guò)优选选股自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性较好的标的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面(miàn)的观察，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产(chǎn)维(wéi)持超配状态，结构上(shàng)均(jūn)衡(héng)配置于：受益(yì)于顺(shùn)周期(qī)低估值的金融周期板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于正常的消费(fèi)医药板块，以(yǐ)及受(shòu)益于产业(yè)周(zhōu)期见底及国产替(tì)代的科技制造(zào)板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场仍将有所作为

　　关(guān)注(zhù)确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行至(zhì)3300点(diǎn)附近，未来市场存在哪些风险(xiǎn)和机会？如何寻找(zhǎo)投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提(tí)到(dào)了对当(dāng)下(xià)的思(sī)考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着经(jīng)济数(shù)据(jù)真(zhēn)空期的(de)度过，国内(nèi)大类资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对权益(yì)资产的乐观，国内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债(zhài)利率定价资产(chǎn)估(gū)值(zhí)修复。从(cóng)确定性和未来(lái)发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济(jì)和新(xīn)技(jì)术(shù)领域(yù)。大复苏中在(zài)大消费(fèi)板块内重点关注航空出行供需(xū)格局和票价弹性带(dài)来的潜在超(chāo)预期(qī)机会。投(tóu)资端(duān)关注地产链以及(jí)一带一(yī)路带动(dòng)下的(de)部(bù)分细分领域配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦(jǐn)程(chéng)积(jī)极(jí)成长养老目标五年基金经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示(shì)，对(duì)于国内权益来讲，当前历史估值分(fēn)位、相对债(zhài)券资(zī)产(chǎn)的估值处(chù)均(jūn)在具备吸引(yǐn)力的水平，为(wèi)长期(qī)投(tóu)资提供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅(fú)度上虽有分(fēn)歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托(tuō)底的空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码(mǎ)的(de)领域，包括(kuò)地产链、政府支(zhī)出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对(duì)交易(yì)情(qíng)绪(xù)的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经(jīng)济各(gè)个领(lǐng)域的影响；对消费服务(wù)业来(lái)讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对其关注度有(yǒu)望随着(zhe)节日出行、消费(fèi)数据改(gǎi)善而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持有基金经(jīng)理(lǐ)薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示，权益市场来(lái)看(kàn)，当(dāng)前中国经济处于复苏早期，2月以(yǐ)来市场的(de)下(xià)跌属于“放开交易”、春季躁动后的正常(cháng)回调。复(fù)盘历史上(shàng)的复苏(sū)周(zhōu)期，权益方面均能有所作为，基本面的总体改善能激活市场的生态，市(shì)场(chǎng)会不断(duàn)寻找基本面改善(shàn)的诸(zhū)多细分方向(xiàng)。结构方面，市(shì)场(chǎng)一(yī)季度已找出“中特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查估计(jì)市场会(huì)围绕各(gè)行业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不断挖(wā)掘(jué)一季报超(chāo)预期、全年指引较好的(de)细分(fēn)方向。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺(shùn)周(zhōu)期(qī)方向也会存在机(jī)会。

　　鹏华(huá)基金孙博斐表示(shì)，未来(lái)持续关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期(qī)投资价值，此外(wài)，关注(zhù)央国企(qǐ)改革能否带来相关行业、企(qǐ)业(yè)基本面的改善，并打开估值(zhí)提升的空(kōng)间。

　　二是消费医药(yào)板(bǎn)块的(de)场景复苏逻辑较为确定(dìng)，比(bǐ)较(jiào)而言(yán)，医药板块的估值性价(jià)比更高。三(sān)是科技制造板块，特(tè)别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期关注(zhù)的方向。短(duǎn)周期来看，半导体行业可(kě)能在下半年(nián)周期见底，计(jì)算(suàn)机行业的景气度相较于去(qù)年也是(shì)大幅改善(shàn)。而人工智能(néng)等技术的突破，有可能打开科技(jì)板(bǎn)块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查