近日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公司价(jià)值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月(yuè)12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电(diàn)器(qì)、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字(zì)媒体板(bǎn)块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮(lún)动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加仓而(ér)减持(chí)，不(bù)过，具体(tǐ)个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研(yán鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)报指出，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体现出(chū)较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策(cè)方向来(lái)看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前(qián)基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原(yuán)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点因，近期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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