本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为(wèi)波角鲨烷能天天用吗，为什么医生不建议用烟酰胺折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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