美国历史上首次债务违约风险正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现债(zhài)务违约

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决(jué)债务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党的(de)国会参众两院领导人，告知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务(wù)上限(xiàn)的(de)重要性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了(le)解(jiě)到(dào)，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或提高债务上限可能会(huì)对企业和消费(fèi)者信心造成严(yán)重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成本，并对(duì)美(měi)国的信用评级(jí)产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财政部就可能(néng)耗(hào)尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税(shuì)收收(shōu)入(rù)放(fàng)缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在(zài)暂停(tíng)发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也(yě)承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算(suàn)办(bàn)公室发布的最新(xīn)报告显示，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资金的风(fēng)险较之前(qián)更高。该(gāi)机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月底的税收收(shōu)入低于国(guó)会预算办公室2月份(fèn)的预(yù)期，我们现在估计，财(cái)政部在(zài)6月初用尽资(zī)金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时(shí)候(hòu)的一份报告(gào)中，国会预(yù)算办公室(shì)预(yù)测，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出(chū)警告(gào)后，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)已邀请美国国会的四位领(lǐng)导人于(yú)5月(yuè)9日(rì)在白宫就债(zhài)务上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦日(rì)前(qián)曾(céng)警告(gào)称，如果美国国会(huì)未能提高政府的债务(wù)上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未来几年推高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一场企业高管活(huó)动中(zhōng)发(fā)表讲话(huà)说，美国(guó)债务违约将导致(zhì)失业，同时使(shǐ)得家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导致失业率上(shàng)升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)借款上(shànggpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)限是国会的(de)“基本责(zé)任(rèn)”。她(tā)警(jǐng)告说(shuō)，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本(běn)。极大增加(jiā)未(wèi)来的投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美国企业(yè)将面临不断恶(è)化的(de)信贷市场(chǎng)，政府可能无(wú)法向依赖社会保障(zhàng)的相关家(jiā)庭和(hé)老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们(men)在过去(qù)两年(nián)所取得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国(guó)民主(zhǔ)共(gòng)和两(liǎng)党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发金融动(dòng)荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是(shì)美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的为履行(xíng)已产生的支付义务而举(jǔ)债的(de)最高(gāo)额度，触(chù)及这条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫(gōng)发(fā)布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会(huì)山(shān)报》报道，美国参议(yì)院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和(hé)党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称(chēng)其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获取极端让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国(guó)国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策(cè)略师认为gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa，自(zì)上周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催(cuī)化剂(jì)是对美国银(yín)行体系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价美(měi)联储下(xià)周最后一次加息，这与我(wǒ)行的美国经济团队的(de)预期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银行(xíng)体系的漏洞，加息面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在(zài)8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认(rèn)为(wèi)，美国国债出现技术性(xìng)违约的(de)风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示(shì)，预计(jì)有关(guān)美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案的辩论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行(xíng)的(de)美国(guó)利率(lǜ)策略团队预计，美国财政部(bù)可能在8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期(qī)内提(tí)高美国债务上限对(duì)未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助(zhù)；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财政提案后(hòu)，解(jiě)决美(měi)国债务上限(xiàn)僵局的(de)方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告(gào)称，美国触及关键的债务上限(xiàn)最(zuì)后期限的(de)时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家(jiā)兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽(suī)然初步统计(jì)数据透露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到美(měi)国债务(wù)上(shàng)限的可能性大幅增加了(le)。

　　中信(xìn)证券研(yán)究表示(shì)，美国已(yǐ)在(zài)今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过特别(bié)措施(shī)和TGA余额(é)两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限问题的担忧情(qíng)绪再(zài)次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会(huì)两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程、党派意向、后备方案等(děng)三个(gè)角度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场(chǎng)加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计其直接影响有限。

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