今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季(jì)度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视(shì如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布局了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出(chū)了我们的预期，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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