衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tu我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ō)累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的(de)不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高(gāo)官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波(bō)罗(luó)申科和(hé)德(dé)国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原(yuán)油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库(kù)，且(qiě)美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期(qī)来看油价或继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应(yīng我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注(zhù)活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会(huì)让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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