全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥(qiáo)水(sh扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌uǐ)基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势的(de)解(jiě)读。扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚(shàng)未(wèi)出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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