在投资日经(jīng)225ETF的(de)“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个跌停(tíng)板才和(hé)净值一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，对公司(sī)旗下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目(mù)前折(zhé)溢(yì)价率已经大幅回(huí)落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周期(qī)板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公(gōng)募旗下的“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经(jīng)22佛教肉莲是什么5ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大(dà)。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并佛教肉莲是什么特此(cǐ)提示投资者关注二级市(shì)场交易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的(de)表(biǎo)现看，今年两只ETF近(jìn)日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资(zī)者的追(zhuī)捧(pěng)热情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经指数的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整(zhěng)后），从该指数表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推高二级市(shì)场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金(jīn)产品的(de)高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资(zī)产是跟踪(zōng)日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价(jià)格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正(zhèng)常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归(guī)的(de)过程，就会产生二(èr)级(jí)市(shì)场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市表现(xiàn)看，今(jīn)年年初以来日(rì)本股市持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破(pò)裂(liè)以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投证券认为(wèi)，近期日本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因(yīn)素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际(jì)资(zī)本(běn)回流日本市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏和(hé)去年日(rì)元(yuán)持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良(liáng)好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机(jī)制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计(jì)部分低估(gū)值(zhí)企业可(kě)能采取股票回购等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本周，已有价(jià)值3900万(wàn)亿(yì)日(rì)元的股票被宣布回购；四(sì)是(shì)近期(qī)部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包(bāo)括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本股市(shì)等(děng)，推动市场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上涨带来的(de)投资风(fēng)险(xiǎn)，并(bìng)提示投资(zī)者(zhě)，海外投资可(kě)能会涉及相关(guān)的汇(huì)率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(佛教肉莲是什么yì)

　　除(chú)了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末规模(mó)新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价(jià)测算(suàn)，净流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资(zī)金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)产(chǎn)品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游(yóu)戏(xì)、证券(quàn)ETF等(děng)净流入资金居(jū)前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元(yuán)资金(jīn)体量。另外(wài)，触底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都(dōu)受到资金的追逐(zhú)，净流入(rù)资金都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数(shù)的“越跌(diē)越买”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的(de)回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一(yī)季(jì)报显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机(jī)构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能。要巩固和(hé)扩大新(xīn)能源汽(qì)车发(fā)展优势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内(nèi)经济发(fā)展动(dòng)能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前(qián)

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强势(shì)的(de)上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当(dāng)日基金份(fèn)额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块，遭(zāo)遇资金(jīn)的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基(jī)建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体资金净(jìng)流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构仍建议从(cóng)中长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会(huì)，当前市场(chǎng)对题材的追捧热(rè)度仍持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期(qī)内(nèi)，中欧基金建议(yì)继续关注资金(jīn)合(hé)力(lì)最(zuì)强的(de)人(rén)工智(zhì)能与央(yāng)企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是(shì)大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字(zì)化对生产力的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网和传媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 佛教肉莲是什么