北交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜(shèng)率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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