华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持(chí)有资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告(gào)的资军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我(zī)产(chǎn)净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后(hòu)，该(gāi)部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投(tóu)资部门持有的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今(jīn)天所(suǒ)处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼(ní)集团了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷军人男朋友突然删除微信，军人男友删除微信拉黑我纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一(yī)度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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