近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)上限(xiàn)均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基(jī)础化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美容护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细(xì)分板(bǎn)块(kuài)（申(shēn)万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算(suàn)机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注(zhù)景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余(yú)，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的(de)北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连续(xù)6日(rì)加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国石(shí)油(yóu)、设计总院(yuàn)本(běn)周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的(de)深度(dù)价值(zhí)挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业化整合(hé)，以及(jí)存(cún)在(zài)优质资(zī)产注入上(shàng)市平台或重组(zǔ)预(yù)期(qī)的板块(kuài)一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27和一尺九的腰围是多少厘米 一尺九的腰围是26还是27标的，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气(qì)、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持(chí)续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑和(hé)船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此(cǐ)前(qián)估(gū)值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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