今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来(lái)业绩最(zuì)领先(xiān)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金(jī旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容n)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步(旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容bù)逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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