金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克(kè)希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行(xíng)动中。4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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