5月迎(戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时yíng)来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有(yǒu)多家券(quàn)商发(fā)布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气(qì)最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电(diàn)子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向(xiàng)做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推(tuī)出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是(shì)衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二(èr)季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有(yǒu)不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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