金(jīn)融界5月22日消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日(rì)本股市镇关西是谁，镇关西是谁打死的爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)镇关西是谁，镇关西是谁打死的何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的(de)还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报(bào)中指出(chū)在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值(zhí)得研究并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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