射(shè)频芯片领域面临(lín)变局，下游(yóu)市场(chǎng)增(zēng)速放缓叠(dié)加进入竞(jìng)争红海，海(hǎi)外巨(jù)头已开始寻求(qiú)业务转型。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商(shāng)慧智微正式在(zài)科创板上市。公司股价开(kāi)盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报19.05元/股(gǔ)，较发行价(jià)跌去8.94％，目前(qián)总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在一级市场受(shòu)到资本热捧。据公司上市文件，慧智微于(yú)2018年末开始进入融资快车道，先后引(yǐn)入了华兴(xīng)资本(běn)、元禾璞华、大(dà)基金二期、红杉中国、IDG资本、光速(sù)中国以及(jí)金沙江创投等一系(xì)列外部机构股东。截至上(shàng)市前，大基金二期、广发信德以及金(jīn)沙江创投(tóu)为持股达(dá)5％以上的(de)外部机构股东，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与慧智(zhì)微产品结(jié)构相似的唯捷(jié)创芯，上市首(shǒu)日也走(zǒu)出(chū)了破(pò)发的行情，该(gāi)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价于(yú)去年(nián)下半年(nián)触底(dǐ)回升(shēng)，但截至今(jīn)日收(shōu)盘股价仍略低于发(fā)行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领(lǐng)域正面临变局。目前，正射频需求走向疲软。Yole数据显示(shì)，由于智能手机增(zēng)速放缓以及(jí)5G普(pǔ)及潜力有限等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，预计到2028年射频前端市场年(nián)复合增长率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球射(shè)频芯片巨头，近年来也在响应(yīng)市场(chǎng)变化谋(móu)求射频芯片业务以外(wài)的转型(xíng)。

　　《科(kē)创板日报》记者注(zhù)意到，当前，射频领域仍有飞(fēi)骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二期等多个(gè)知名资方

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，慧智微成立于(yú)2011年，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售，下游应(yīng)用领域主(zhǔ)要包括(kuò)智(zhì)能手机(jī)以及物联网，客户包括三星、OPPO等(děng)智能手机品(pǐn)牌，闻泰科技等移动终端设备ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移远通(tōng)信等无线通信(xìn)模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实(shí)现(xiàn)营业收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司当前(qián)仍处(chù)于亏损(sǔn)状(zhuàng)态，净亏损额分别(bié)为9619.15万(wàn)元、3.18亿元(yuán)以及(jí)3.05亿元。

　　对于公(gōng)司亏损持续的原因，慧(huì)智微在招股文件(jiàn)中(zhōng)称，是由(yóu)于(yú)持续(xù)进(jìn)行高(gāo)额(é)研发投入(rù)；下(xià)游客户集中且具有(yǒu)产品(pǐn)验证(zhèng)周期，尚未形成规模效(xiào)应；市场竞(jìng)争激烈，叠加(jiā)下游去(qù)库存周期(qī)影响，公司产品毛利空间受挤压(yā)。

　　研发投入方面(miàn)，近三年的总额(é)分别为7588.54万元、1.16亿元以(yǐ)及(jí)1.85亿元，占营(yíng)收(shōu)比例(lì)分别为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛(máo)利方(fāng)面，近三年公(gōng)司的综合毛利率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左(zuǒ)右(yòu)的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智微产(chǎn)品结构更接近(jìn)的唯捷(jié)创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在自身(shēn)造血能力(lì)不足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模的情况下(xià)，慧(huì)智微开启了对外融资之路。公开信息(xī)显示，公(gōng)司(sī)于2018年(nián)末开始进入融资快车(chē)道，尤其是(shì)冲刺IPO前的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融资，众(zhòng)多知(zhī)名资(zī)方，包括(kuò)大基(jī)金(jīn)二期、元(yuán)禾璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在这一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智微的股东序列。

　　据招股(gǔ)书(shū)，截至IPO前，大(dà)基金二期(qī)、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上的外部机构股东，持股比例(lì)分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通-执中数据显示，从(cóng)当前的股价情况看(kàn)，大基金二(èr)期在投资慧(huì)智(zhì)微的(de)近(jìn)两年时间里，实现了(le)近2.5倍的账面回报，而(ér)较大基金(jīn)二期晚3个月进入(rù)、并在后一轮持(chí)续加注的(de)红杉(shān)中国(guó)，平均持股成本增至13.78元/股，当(dāng)前(qián)实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面(miàn)临变局

　　慧智微招股书显示(shì)，公(gōng)司(sī)目前有(yǒu)超过接近67％的收入来自于手机领(lǐng)域。当(dāng)前，智能手机出货量(liàng)的(de)大(dà)幅下降，已经(jīng)对(duì)慧智微的业绩造(zào)成了冲(chōng)击，而市(shì)场对智能手机未(wèi)来增速持续放缓的(de)预期，也让资(zī)本市场对包括慧智微在内的射频(pín)芯片厂商做出(chū)了(le)重新思(sī)考。

　　根据Yole的数据，2021年(nián)射(shè)频前端(duān)的市场为190亿美元以上，2022年(nián)由于手机市场(chǎng)的下滑(huá)，射频前(qián)端市场规模与(yǔ)2021年的市场相(xiāng)差无几。而(ér)接下来，由于智能手(shǒu)机的(de)温(wēn)和(hé)增长(zhǎng)以(yǐ)及5G普(pǔ)及的潜力有限，预计到2028年射(shè)频前端的(de)市场年复合增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元(yuán)。

　　与(yǔ)慧智微(wēi)有着相似产品结构(gòu)，同样在IPO前获(huò)豪(háo)华(huá)股(gǔ)东突击入股的(de)射(shè)频龙头唯捷(jié)创芯，在去(qù)年4月科创板上市时，也遭(zāo)遇了破发的行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的(de)价格后(hòu)止(zhǐ)跌回升，但截至今日收盘(pán)，唯(wéi)捷创芯(xīn)股(gǔ)价仍(réng)低于66.6元/股(gǔ)350开头的身份证是哪里的的发行(xíng)价，报61.19元/股。

　　近几年，全350开头的身份证是哪里的球多家射频芯片领域的(de)巨头厂商(shāng)都(dōu)在谋求转型，拓展(zhǎn)射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的射频芯片(piàn)外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物(wù)联网(wǎng)、电源等领域(yù)。

　　国内方(fāng)面，射频(pín)领域(yù)正呈(chéng)现出一片(piàn)红海的(de)竞(jìng)争格局，由于入局者众，且产品仍集中在中低端(duān)市场，各射频芯片厂商(shāng)只能再卷价格(gé)，进一(yī)步(bù)压低了自身的利(lì)润空间。

　　射频厂商三(sān)伍(wǔ)微电子创始人钟林(lín)此前曾表示，国产射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片杀价已经(jīng)无底线，而预计未来每个(gè)射频细分赛(sài)道还会有更多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商将面(miàn)临(lín)更大(dà)的生存和竞争压力。

　　目前，一级(jí)市场对射(shè)频(pín)芯片厂商的关注亦有(yǒu)所下降(jiàng)，截至目前，今(jīn)年(nián)共有(yǒu)9家射频芯片厂商宣布完(wán)成融资，而在2021年(nián)上半年，这(zhè)个数据是近50家，且投(tóu)资机构涵盖(gài)了投(tóu)资机构涵盖了中金(jīn)资本(běn)、红(hóng)杉资本中国、小米长江产业基金、深创(chuàng)投等知名机构。

　　当前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康(kāng)希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书(shū)中表(biǎo)示，本次IPO募得资金将(jiāng)用于(yú)芯片(piàn)测设(shè)中心(xīn)建设、总部基地及上(shàng)海和(hé)广州研发中心建设(shè)以(yǐ)及补充流动资金。具体战略规划方面(miàn)，其表示将巩(gǒng)固在5G射(shè)频前(qián)端领域(yù)取得的市场(chǎng)地位(wèi)，增加头部客户的市场份额(é)；技(jì)术(shù)上跟进射(shè)频前端技术(shù)迭(dié)代，优化可(kě)重构技术框架(jià)在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段(duàn)的(de)应用；产(chǎn)品上加大对上游滤(lǜ)波器、多工器的(de)产业链(liàn)布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 350开头的身份证是哪里的