公(gōng)募(mù)基(jī)金一季(jì)报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的(de)管理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也随之曝光(guāng)。

扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企(qǐ)业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛(gé)兰，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的(de)成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累(lèi)性(xìng)。如果只是针对某一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目标(biāo)，可积(jī)累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随(suí)着(zhe)经(jīng)济逐(zhú)步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然(rán)事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在(zài)重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目(mù)光更多(duō)放(fàng)在(zài)微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内均实现了(le)正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复苏轨(guǐ)道。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的稳增(zēng)长政策(cè)落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动(dòng)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速(sù)地采(cǎi)取了(le)对(duì)应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)表示。

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