公募基金(jīn)一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的(de)管理规模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一(yī)季报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日兰州女人为什么戴头巾，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票(piào)仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调整，增加了(le)消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的(de)成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民和中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率超预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使这(zhè)两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智兰州女人为什么戴头巾(zhì)家、韵达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告(gào)期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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