大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三只司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等(děng)板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生调整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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