编者按

　　本周，2023年(nián)一季(jì)报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以春节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估、人(rén)工智能、机械(xiè)制造(zào)等(děng)多个领(lǐng)域，尤(yóu)其是(shì)AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科(kē)技(jì)一众赛道(dào)，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国内的公(gōng)募(mù)基(jī)金中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规(guī)模(mó)仍维持在230亿元的(de)水平(píng)线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调仓来看，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上一季度的(de)七只重仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比(bǐ)亚迪(dí)、斯(sī)莱(lái)克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守新能源的(de)大(dà)框架，在细(xì)分赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了(le)药明(míng)康(kāng)德(dé)和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是合(hé)成树脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑马，股价(jià)迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他(tā)也一如既往地表示，会在(zài)优质的(de)股票里寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的刘(liú)彦春在其成(chéng)名作景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地(dì)位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注(zhù)的(de)是，公募(mù)名(míng)将们对因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确(què)立(lì)，但我(wǒ)们认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段也总会(huì)消退。”李晓星反(fǎn)思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最新公布的两只A股(gǔ)基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更长的(de)易(yì)方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时(shí)前五大重仓的占比(bǐ)均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加仓茅台(tái)外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河(hé)股份。相似的一幕也出现在(zài)他(tā)管理的易方达优质(zhì)企业(yè)三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一季报(bào)显示，仅是前五大的(de)重仓(cāng)次序有所(suǒ)不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是(shì)小(xiǎo)幅减持了另(lìng)外三大白(bái)酒标的(de)。再看另外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持续上(shàng)榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是(shì)他用中(zhōng)国海洋(yáng)石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季(jì)报中也(yě)对(duì)调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一季(jì)度股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业的配置，降低(dī)了(le)金融等行(xíng)业的配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的(de)明星(xīng)基(jī)金经理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推断(duàn)，其思(sī)路可(kě)能是想利用次高端(duān)和地产酒来增加组(zǔ)合的(de)进(jìn)攻弹(dàn)性。同时(shí)，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客、安(ān)井食品、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)，而这(zhè)三者(zhě)在(zài)上一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在季报(bào)中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善弹性(xìng)会加(jiā)大(dà)。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以(yǐ)及消费(fèi)医疗板块(kuài)。”

　　对比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打思路(lù)体(tǐ)现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对(duì)于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现得是(shì)有所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加(jiā)仓了(le)“眼茅(máo)”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大(dà)重仓股的第五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他(tā)用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康(kāng)德(dé)，而新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测(cè)机构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在(zài)后(hòu)疫情时代，公司主(zhǔ)营(yíng)回(huí)归本源(yuán)后(hòu)依然(rán)亮(liàng)点众多，作为第(dì)三方医学检验及(jí)病理诊断服务商，金(jīn)域医(yī)学近日(rì)率先(xiān)推(tuī)出国内(nèi)首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆彬混搭(dā)新能(néng)源(yuán)TMT<苏州市相城区邮编是多少/p>

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周(zhōu)一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远(yuǎn)所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产品维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明远在管基(jī)金(jīn)中，任(rèn)职管理最(zuì)长(zhǎng)的就是代(dài)表作新能源产业股票。从被(bèi)调出(chū)的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克(kè)的主营与新(xīn)能(néng)源(yuán)产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最高的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这家(jiā)主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体研(yán)发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期(qī)发(fā)布的年度业绩快报来(lái)看，公司的(de)主营与净利润均实现(xiàn)50％以上的(de)逆势增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其(qí)季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研(yán)究优选中还(hái)出(chū)现了一只新的重仓(cāng)股银(yín)邦(bāng)股(gǔ)份，这也是(shì)一家高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分(fēn)布式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体走势与市(shì)场(chǎng)趋同(tóng)，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部(bù)分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续(xù)在新能(néng)源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优质个股，自下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的(de)7只基金(jīn)今年同时段几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股(gǔ)票(piào)为(wèi)例，最新的(de)基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他(tā)此前(qián)曾(céng)公开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看到了新(xīn)能源(yuán)类似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在(zài)季报中，他(tā)表示：“从中长期(qī)维(wéi)度看，新能源产业还(hái)具备较长的(de)生命周期，不少细分板块还能(néng)维(wéi)持较长时间的高速(sù)增长(zhǎng)，而(ér)经过市(shì)场的(de)调整，我(wǒ)们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前(qián)市值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能(néng)源行业的终局如大(dà)部(bù)分制造(zào)业(yè)一(yī)样是(shì)一个竞争充分(fēn)、利(lì)润(rùn)极度压缩的市场，但在发展过程中不少公司(sī)一(yī)定有一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开(kāi)局不顺，最(zuì)新数据(jù)显示目前(qián)在(zài)管产品(pǐn)年内(nèi)回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路(lù)依(yī)然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致(zhì)的10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体(tǐ)公司(sī)圣邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新能源的地位似(shì)乎进(jìn)一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是(shì)，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所(suǒ)有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘(liú)格(gé)菘在基(jī)金(jīn)季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示：“报告期内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的(de)调整，依然(rán)围(wéi)绕已(yǐ)经建立全球比较优势的高端制造产业链(liàn)布(bù)局。我们对重点(diǎn)持仓的(de)光(guāng)伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场定价中(zhōng)未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国(guó)铁建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海油(yóu)、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的(de)姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜(jìng)相对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余(yú)7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例(lì)，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际(jì)上只是微调了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字(zì)头中的(de)典型代(dài)表公(gōng)司，该(gāi)股从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的(de)中(zhōng)字头公司达到(dào)了四家(jiā)。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，表现最好的是(shì)游戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时也谈到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带(dài)来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及在好的公司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分(fēn)红(hóng)。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同(tóng)为公募中少数的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他(tā)所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以他任(rèn)职回报(bào)最高的景顺(shùn)长城能源基建为例(lì)，能(néng)够清晰地看(kàn)到其偏(piān)爱高估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季加仓中(zhōng)国(guó)移动大约(yuē)15万股，从而使该股从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能(néng)水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明(míng)了其对这一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初(chū)期，中(zhōng)国企业处于(yú)落后(hòu)位置，无论是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新(xīn)型商业模式的(de)迭代(dài)以及(jí)底层芯(xīn)片(piàn)制造(zào)，我们都希望国内企业能(néng)在不远的(de)将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经(jīng)理(lǐ)余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前(qián)其担任基(jī)金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从(cóng)今年的(de)表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨幅不大，但也(yě)整齐(qí)划一地实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力为例(lì)，第一季(jì)度(dù)他在(zài)前十中调(diào)仓了四个席位(wèi)，其中(zhōng)新(xīn)进的公司半数(shù)为中字头，它们(men)就是中国(guó)海油和中国移动(dòng)，与它(tā)们携手进入的(de)还有安徽(huī)合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的调整立(lì)竿(gān)见影，除去两只中字头外，后(hòu)两者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为(wèi)第(dì)一重仓的电(diàn)动车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年内迄今的(de)涨幅也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在(zài)季报中的总结(jié)与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上(shàng)，看重公司基本面(miàn)，注(zhù)重公司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长(zhǎng)期发展，以合理或偏(piān)低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)买入持有(yǒu)。在经(jīng)济复苏(sū)和(hé)企(qǐ)业盈(yíng)利修复的(de)预期下(xià)，我们较(jiào)为看好今年的权益市场，特(tè)别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布(bù)局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期(qī)成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手的银(yín)河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本(běn)周四的年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业(yè)风格来看，除去银河(hé)和(hé)美生活还有较强(qiáng)的新能源属(shǔ)性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除(chú)去用(yòng)友(yǒu)网络(luò)和(hé)海康威(wēi)视外，年(nián)内最新的(de)涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息(xī)、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番(fān)，而这四(sì)只标的均(jūn)是第(dì)一(yī)季度新近重仓(cāng)的(de)公司(sī)。同(tóng)时，郑巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对比来看被调出(chū)的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开。一季度智联主题继续(xù)增加(jiā)了软件(jiàn)服务(wù)、信息(xī)技(jì)术的配置比(bǐ)例(lì)。围绕数字(zì)经济(jì)和新(xīn)的(de)信息技术(shù)应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二季度，将会继(jì)续围绕信息(xī)技术(shù)、数(shù)字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开投资(zī)。”

　　当年(nián)与(yǔ)这(zhè)两位一(yī)度遭遇非议(yì)人物同期成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧(pěng)的三位(wèi)基金经理中最(zuì)年(nián)轻者，他(tā)可谓(wèi)是少年得志，但后来所管产品(pǐn)几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅(fú)超过20％，其中(zhōng)表现最好的(de)还是(shì)他的成名作华(huá)安(ān)媒(méi)体互联网混(hùn)合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留(liú)的(de)上一个季度(dù)重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的(de)年内表现来看，其中中文在(zài)线的年内涨幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的(de)年(nián)内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来(lái)看，他所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等公司，目(mù)前(qián)年内至(zhì)今仍然(rán)体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转(zhuǎn)型时期，我(wǒ)们相信未(wèi)来科(kē)技创新和消(xiāo)费(fèi)升(shēng)级仍将成为(wèi)经济总量(liàng)增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围内(nèi)的科技创新和(hé)受益于(yú)国民经济持续增长的消费及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归。天天(tiān)基(jī)金网数据显示，他目前(qián)在管的基(jī)金年(nián)内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的(de)成(chéng)名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一(yī)季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代了四季(jì)度(dù)末的兆(zhào)易(yì)创(chuàng)新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目前年内(nèi)的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相(xiāng)辉映。对(duì)于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了(le)机(jī)器视觉和(hé)医疗(liáo)器械行业的部分(fēn)个股，相(xiāng)应地略微(wēi)降低(dī)了(le)半导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基(jī)金持(chí)仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些(xiē)相对低调的领域(yù)也(yě)开始越(yuè)发受到(dào)明星(xīng)基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近(jìn)15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管(guǎn)理(lǐ)、迄(qì)今任职回报(bào)超过180％的(de)融(róng)通行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持(chí)仓比例超限后(hòu)，这一季度头三大(dà)重(zhòng)仓股竟然(rán)全部超过(guò)10％的比例上(shàng)限(xiàn)，它们分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考(kǎo)虑后面重仓中的汇川技术和(hé)安徽合力(lì)，虽然(rán)去年(nián)下半年以来重(zhòng)仓中就(jiù)没有了三一重工，但实(shí)际上在当(dāng)季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械制造是仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季(jì)报(bào)中就表(biǎo)示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目(mù)前组合配置偏(piān)向周期(qī)价(jià)值，同时保(bǎo)持了科(kē)技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经(jīng)济稳(wěn)增长(zhǎng)的主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集(jí)中在优质房(fáng)地(dì)产股、地(dì)产(chǎn)产业链(liàn苏州市相城区邮编是多少)，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大流(liú)通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明(míng)星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在圈内(nèi)以善(shàn)战高端(duān)制造(zào)板(bǎn)块闻名(míng)，目(mù)前他(tā)在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品(pǐn)数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看到一季(jì)度(dù)与众不同的(de)一(yī)点是，消费电子赛道股票在其(qí)中占据明显的数量(liàng)优势(shì)。具体说来，虽然在(zài)基金(jīn)十大重仓(cāng)中(zhōng)不见耳(ěr)熟能(néng)详的(de)龙头立讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括华测(cè)导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据了十大重(zhòng)仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预(yù)期(qī)今(jīn)年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触底回升的(de)过程。如果叠加在(zài)汽(qì)车产业(yè)链上的布局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复(fù)苏(sū)可能只是一个(gè)周期(qī)的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前(qián)该板块去库存可能(néng)也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造(zào)这一(yī)领域中，还有(yǒu)不(bù)可忽视(shì)的一环(huán)就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)股三(sān)大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要一级，军工虽然(rán)很难(nán)有持续性(xìng)的表(biǎo)现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有亮(liàng)眼(yǎn)的输(shū)出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工(gōng)主题的基金经(jīng)理。

　　以万(wàn)方方管理时间(jiān)最长的军(jūn)工安全混合为例(lì)，实(shí)际上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊(hào)华科技(jì)替代了上一季的新雷能(néng)。从整(zhěng)体10只标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空航(háng)天赛道占据优势。而(ér)这一思路在他管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场基(jī)金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟(wéi)二的区(qū)别是(shì)高(gāo)端装备龙头中(zhōng)用(yòng)复旦微(wēi)电和西部(bù)超导替代(dài)了(le)前者(zhě)中的钢(gāng)研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在(zài)季报中(zhōng)的阐(chǎn)述(shù)思路(lù)清晰：“着(zhe)重探究未来两年(nián)确定性(xìng)的产业(yè)趋势和高增(zēng)长的细分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全(quán)年维度(dù)在(zài)高确(què)定性的航空(kōng)发动(dòng)机赛(sài)道、景气度(dù)弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企业以及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股仅为举例分(fēn)析，不做(zuò)买卖推荐。）

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