五一长假期间，全(quán)球(qiú)市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限，避(bì)免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其(qí)中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下(xià)，偿债(zhài)成本上(shàng)升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆(bào)。2008年，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生级别的B浪(làng)平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级(jí)别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日(rì)再度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建(jiàn)议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文(wén)华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个(gè)机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但该来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么(me)还不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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