金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住(zhù)友商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些(xiē)公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报（国际会计(jì)准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安(ān)国际(jì)宏观(guān)在研报中(zhōng)指出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的(de)中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本(běn)的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思的医疗体系以及(jí)人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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