自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好(gè)月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来(l古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ái)的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数(shù)仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以(yǐ)及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于(yú)求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和利(lì)润(rùn)迎来(lái)拐点。

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