全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shu卅是什么意思，卅是什么意思,读音ǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(z卅是什么意思，卅是什么意思,读音hè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持(chí)了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投(tóu)资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压(yā)，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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