财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司(sī)负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调(dià迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看o)整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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