为了让自(zì)己的(de)限售股解禁后能获得好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美(měi)星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始(shǐ)利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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