钠电池(chí)产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩的(de)股价(jià)似(shì)乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个(gè)多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再(zài)未掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是市场对传(chuán)艺科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池(chí)便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期(qī)萌芽(yá)，但(dàn)由于钠(nà)电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致(zhì)其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业(yè)、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传艺钠(nà)电科技有限公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传(chuán)艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地(dì)“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在(zài)公告披露后录(lù)得(dé)大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始掉(diào)头向(xiàng)下(xià)，无论其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀大风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着(zhe)时(shí)间的(de)推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及(jí)公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函回复(fù)的(de)公告》补充(chōng)披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还(hái)是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对(duì)交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度(dù)定(dìng)增预(yù)案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂房成本(běn)约4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息(xī)，公司(sī)董事(shì)长邹伟民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正极材(cái)料(liào)、4万(wàn)吨(dūn)负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开(kāi)演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说(shuō)法，传(chuán)艺科技(jì)在(zài)上(shàng)述的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池(chí)就(jiù)需要40亿元的(de)投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技(jì)主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输(shū)入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司(sī)经营(yíng)规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市(shì)当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资(zī)金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池(chí)项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司(sī)钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行股票(piào)预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资(zī)金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时(shí)提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心(xīn)还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已(yǐ)经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公(gōng)告与中(zhōng)祥航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合(hé)作或战略合作(zuò)协议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多名(míng)客户签订了(le)销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多(duō)家(jiā)知名(míng)两轮(lún)电动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称(chēng)和(hé)订单(dān)金(jīn)额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联(lián)新能源事业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电(diàn)池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落(luò)地产能大幅(fú)增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有较(jiào)大(dà)比(bǐ)例的替(tì)代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠(nà)电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电(diàn)和(hé)钠(nà)电建设(shè)成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电(diàn)量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负极(jí)材(cái)料价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠(nà)离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)进一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密(mì)度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠(nà)离子电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电(diàn)池的(de)企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给(gěi)到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目(mù)投资(zī)的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投资(zī)履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆1亿等于多少万市合川区工(gōng)业园(yuán)区核(hé)心(xīn)区高阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌(líng)波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计(jì)划的(de)地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资(zī)效率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建成项目实(shí)际效(xiào)益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月，达产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、4471亿等于多少万.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时(shí)间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚远。

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