券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一(yī)季度(dù)表(biǎo)现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的(de)优秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风(fēng)证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净(jìng)利与营收(shōu)均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券(quàn)商(shāng)“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部(bù)券商包括(kuò)海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势，保持着业(yè)绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季(jì)报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利(lì)，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速为(wèi)负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建(jiàn)投(tóu)营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增(zēng)，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期(qī)末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季(jì)度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融(róng)投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面(miàn)，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实(shí)现较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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