财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资产空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(s空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗hì)，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历史上有(yǒ空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗u)过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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