市(shì)场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能更(gèng)好地服务于(yú)科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成(chéng)立。截(jié)至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿(yì)元，其(qí)中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来(lái)，市场对风(fēng)险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者(zhě)在(zài)投(tóu)资科(kē)创板(bǎn)个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有(yǒu)更多的(de)时间和精(jīng)力(lì)去关注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学(xué)院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的(de)流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的(de)增量资金(jīn)，更好地服务科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。截至目(mù)前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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