衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季(jì)度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌克兰(lán)总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番(fān)言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗口(kǒu)，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的(de)不(bù)确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的(de)影响也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油(yóu)价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相(xiāng)关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(f弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗āng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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