财联社4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债(zhài)成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的(de)调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回落学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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