3月份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中国(guó)经济是否进入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通(tōng)缩，首先要厘(lí)清概(gài)念。国际上通大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看常认为，通货紧缩是(shì)指总体物价水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量(liàng)持续下降(jiàng)和(hé)经济(jì)衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当前(qián)中国经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合通缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强(qiáng)重要(yào)民生商品和大宗商品保供稳价，物价(jià)总水平持续平稳运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季(jì)节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份(fèn)CPI同比涨(zhǎng)幅分别回(huí)落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可(kě)见(jiàn)，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应(yīng)量来(大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看lái)看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速(sù)创7年来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经(jīng)济(jì)循环加(jiā)快畅(chàng)通，市(shì)场预期明(míng)显改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度(dù)明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对中国(guó)经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我(wǒ)国(guó)物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较(jiào)快(kuài)，经济运(yùn)行持(chí)续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅(fú)可能(néng)逐(zhú)步回归至(zhì)往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总供(gōng)求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件合理适度(dù)，居民(mín)预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不(bù)足仍是(shì)经济运行面(miàn)临(lín)的突出矛盾(dùn)。从(cóng)这一角度来看，对通缩(suō)的担(dān)忧(yōu)情绪一定程(chéng)度上反(fǎn)映了人(rén)们(men)对经济复苏(sū)动力和强度(dù)的关(guān)切，需(xū)引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策(cè)，把实(shí)施(shī)扩大(dà)内需战(zhàn)略同深化供给侧结构性改(gǎi)革(gé)有机结合起来，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提(tí)振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转。

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