芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在(zài)3月就业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是1独肖有哪几个4.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人(rén)群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分布(bù)是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过(guò)去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能(néng)将步入(rù)长期下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经济(jì)活(huó)动的人(rén)员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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