用友网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云(yún)服(fú)务转型第二阶段进展明显(xi电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大亏损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布20电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗23年第一(yī)季度报告，一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前(qián)，用友网络发(fā)布的年报显示(shì)，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络(luò)连(lián)续第三年(nián)净(jìng)利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股价(jià)大跌(diē)前，用(yòng)友网络在股价(jià)相对(duì)高(gāo)点(diǎn)进行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露定增结果，增(zēng)发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价(jià)格为(wèi)31.95元，定增募资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金约2亿(yì)元(yuán)。

　　但在定增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发布(bù)的2021年业绩明(míng)显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷：一(yī)季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背(bèi)景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫东的总(zǒng)持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度(dù)的(de)7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在(zài)此期(qī)间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现(xiàn)在(zài)的(de)3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国(guó)企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各(gè)领(lǐng)域云上(shàng)线(xiàn)运(yùn)营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面(miàn)世(shì)、云平台及领域服务快速发展(zhǎn)，第(dì)二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规模(mó)研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式(shì)发布，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务转型取得(dé)了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成(chéng)为(wèi)公司主要收入来源并继续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件(jiàn)发展白皮书(shū)》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出(chū)华(huá)为将(jiāng)在4月启用自己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目(mù)前仅为自用(yòng)，并不一定会面向外(wài)部市场提供(gōng)高端(duān)ERP软件，但(dàn)股价的跌停，反应出市(shì)场对用友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力(lì)信心(xīn)的(de)严重不足，也反应了其在高端市(shì)场(chǎng)的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转(zhuǎn)型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增幅。对应(yīng)到股价(jià)上，在此(cǐ)期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅(fú)下(xià)跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很大的(de)提升(shēng)空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道阻且长。

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