投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔投(tóu)资(zī)。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一(yī)季(jì)度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对(duì)低位或调为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛(sài)道。

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